Jezioro Magistrackie to bardzo mały zbiornik, który znajduje się w centrum miasteczka, jakim jest Mrągowo. Dookoła niego położone są domy i bloki. Co ciekawe, w średniowieczu, to małe miasteczko było otoczone fosą, za wyjątkiem strony północnej, gdzie właśnie były dwa jeziora - Magistrackie (podzielone na dwie części) i Czos. Do naszych czasów przetrwało właśnie małe jezioro, a na miejscu dużego znajduje się dzisiaj targowisko.

W jeziorze nie ma można pływać, za to znajduje się przy nim piękny deptak, idealny na spokojne spacery. Miejsce jest urokliwie, pięknie oświetlone nocą. Na środku jeziora znajduje się mała wysepka z domkiem dla łabędzi o nazwie "Małgosia". Zamontowano również kilka fontann, a nastroju dodają światełka ukryte w trawie, a także rzeźby wykonane przez studentów z Akademii Sztuk Pięknych w Warszawie.

Nad jeziorkiem znajduje się również bar, plac zabaw, a nawet siłownia pod chmurką. To bardzo urocze miejsce z chęcią odwiedzane przez mieszkańców, jak i turystów.